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剑指两跨非法,跨领域顶层设计显殷切

发布时间:2019-11-24 12:49编辑:健康之路浏览(147)

    继银监会主席尚福林对票据风险警示后,监管层对票据违规业务的“排查风暴”终于袭来。

    核心提示:多位监管人士向本报透露,近期银监会再度掀起票据市场整肃风暴,风险排查对象指向农信社、农商行、村镇银行等农村中小金融机构。

    * 银行承兑汇票未贴现余额激增

    近日,有媒体援引知情人士的话称,银监会已下发《关于排查农村中小金融机构违规票据业务的通知》,对票据业务进行整顿。风险排查对象指向农信社、农商行、村镇银行等农村中小金融机构,核查重点则指向贴现资产和负债、买入返售和卖出回购票据发生额较大的机构,以及与商业银行互为对手大量交易的票据业务。

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    对此,业内人士分析,这将影响中小银行利润增速,但有利于风控。

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    365bet体育在线,票据“空转”

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    * 银行借违规票据通道,实现资金业务跨市场套利

    业内人士透露,目前票据的绕道回购和票据理财的规模达上万亿,部分违规业务能够有效的规避监管,风险的隐蔽性较强。平安证券最新研报估计,2012年以来银行买入返售同业科目中可能通过票据回购业务隐匿的信贷规模已从2011年监管后的3000亿元回升至1.2万亿元,或在短期内存较大政策风险。

    过去几年,当中国货币市场票据承兑量从季均约2万亿人民币的规模爆炸式飙升至4万亿时,数以万计内控相对薄弱的农村中小金融机构便成为货币市场监管套利最主要的追逐者,也成为银监会监管风险排查的重点。

    *365bet官网在线, 堵农信社通道仅能治标,跨监管领域顶层设计方能治本

    与此同时,票据融资增速飞快。央行数据显示,截至4月未,贴现的银行承兑汇票增加2209亿元,同比多增1930亿元。而第一季度未贴现的银行承兑汇票增加6704亿元,同比多增4381亿元。

    5月27日,多位监管人士向本报透露,近期银监会再度掀起票据市场整肃风暴,风险排查对象指向农信社、农商行、村镇银行等农村中小金融机构,核查重点则指向贴现资产和负债、买入返售和卖出回购票据发生额较大的机构,以及与商业银行互为对手大量交易的票据业务。

    * 因占比不大,票据排查对社会融资影响料有限

    票据融资爆发式增长或部分得益于票据“空转”。业内人士称,存款企业开出银行承兑汇票,银票贴现后,将贴现资金作为保证金开出承兑汇票,再次将银票贴现。银行则将贴现利率降至再贴现利率之下,赚取贴现利差。

    这份名为《关于排查农村中小金融机构违规票据业务的通知》要求各银监局要对截至2013年4月末的票据业务逐家逐笔排查,监管部门对重点机构还要进行核查。

    徐永/李宏薇

    “农商行、农信社等农村中小金融机构,作为丙类户,给大型券商和商业银行过券,扩张杠杆,进行利益输送,有些空转业务做的很狠,超过自身的存贷业务。”一位行业研究者对记者表示,目前银行通过多种创新途径进行票据腾挪替代,隐瞒了部分信贷规模的情况,在票据业务中或存在监管套利、重复买卖票据,二次或多次回购等现象。

    上述监管人士透露,排查工作将在5月底结束,监管机构的意见很明确——农村中小金融机构要彻底整改票据违规问题,严控票据规模和增速。

    上海6月3日 - 银行承兑汇票作为中国中小企业融资和银行做大存款规模的利器,今年首季未到期余额仍维持着高速增长,但其中未贴现余额增速更加惊人。除原来仅通过农信社等逃避信贷规模监管外,商业银行借助类似“票据代持”方式将信贷业务腾挪成资金管理类业务以实现套利,成为背后新推手。

    另一位某股份制银行相关业务负责人指出,“大中型银行贴现意愿下降,银行要么不愿意贴现,要么贴现后通过转帖或回购减少信贷资源的占用,而城商行、农信社、农商行等成为了转帖和回购的交易对手,也成为票据业务主要风险源。”

    银监会特别“点名”了辽宁、吉林、黑龙江、山东等省份的农信社和村镇银行,称今年以来,上述几大省份的农村合作金融机构和村镇银行不顾监管部门三令五申,违规开展票据业务、扰乱金融市场秩序,形成潜在风险,亦造成了较大负面影响。

    从银监会日前下发通知排查农村中小金融机构违规票据业务,已看出监管层堵漏洞之心拳拳。但因近年信托、券商定向资管计划等的快速发展,其监管范围外的票据流出渠道依然丰富,市场顽疾难消。在此情况下,跨监管领域的顶层设计显得更加迫切。

    监管层“排查”

    此番银监会掀起的票据业务全面排查风暴,延续了近四年来银监会票据业务监管审慎、合规的一向原则,但针对农村金融机构下发专文,还是继2009年后的第二次,联系今年4月以来债市轰轰烈烈的核查风暴,颇有几份深意。

    “堵住农信社的通道目前是治标不治本,票据市场的问题需要有技术层面的改善,也要有战略层面顶层设计,如提高承兑费率、建立互补型的交易机制,利率市场化等。”票据专家赵慈拉认为。

    上述报道还指出,银监会特别“点名”了辽宁、吉林、黑龙江、山东等省份的农信社和村镇银行,“今年以来,上述几大省份的农村合作金融机构和村镇银行不顾监管部门三令五申,违规开展票据业务、扰乱金融市场秩序,形成潜在风险,亦造成了较大负面影响。”

    27日,多位农信社金融市场交易人士告诉记者,此番银监会票据业务违规核查行动,仍然在银监办发197号规定的监管框架内。

    央行数据显示,截至今年一季度末,商业汇票未到期余额9.2万亿元,贴现余额2.2万亿元。不考虑占比极为有限的商业承兑汇票,粗略估算未贴现的银行承兑汇票达7万亿元。从2008年至今年一季度末,汇票未到期余额增加近两倍,贴现余额仅增逾一成,未贴现金额则暴涨逾五倍。

    业内人士分析,此举为2011年治理农信社违规票据的政策延续。针对农商行/农信社违规贴现票据贷款活动进行排查,银监会分别于2011年6月和2012年10月两次发函,要求银行重视承兑汇票业务风险。

    四大排查重点

    从商业银行“承贴比”(当期已在银行贴现的票据余额除以银行承兑的票据余额)来看,该比率已从2009年末的53.4%下降到2012年的21.2%,今年一季度则在继续降低。

    对于此次排查,联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩在接受记者采访时表示,“此次银监会排查的目的在于整顿农村银行的不规范行为,排查风险。短期对农村中小金融机构利润有一定影响,但是有利于其风控。同时,有利于此类金融机构转型,改变此前依赖银行同业的模式。”

    银监会为期一个月的票据业务核查行动中,侧重大额异动交易,即重点检查贴现资产和负债、买入返售和卖出回购票据发生额较大的机构,以及与商业银行互为对手大量交易的票据业务。

    除了此前广被人知的农信社等通过不规范会计核算,来帮助商业银行应纳入管理的票据信贷规模“凭空消失”;资金与票据市场的利差,并催生了类似票据代持的信贷和资金业务套利。

    平安证券则认为,静态测算下此次监管可能会对银行净利润造成3至5个百分点的负面影响,未来2至3个月票据到期集中兑付期间将对短期流动性造成压力,社会融资规模将大约收缩3000至4000亿元,票据直贴利率及货币资金市场利率存在小幅上行风险。

    5月27日,知情人士透露,排查主要包括四大方面:一,是否通过复杂合同安排为他行腾挪和隐瞒自身信贷规模;二,是否逆程序开办票据业务;三,是否违规与票据中介合作;四,是否乱用会计科目隐瞒真实交易逃避内控与监管等。上述四大风险排查重点与197号文精神一脉相承,诸如重点检查会计科目设置与执行是否规范、有无签发无真实贸易背景的银行承兑汇票等。正如一位股份制银行资金部门人士所言,票据监管问题,年年都在强调,但银行总能找到规避的新办法。

    具体表现为:商业银行在对企业进行票据贴现后,与农信社等农村金融机构做一笔转贴现交易后,银行的自有资金再与农信社再做一笔买入返售票据同业业务,即农信社成为逃规模通道,且实质为银行代持了票据。

    高华证券最新研报指出,银监会的排查通知旨在进一步规范农村银行的违规操作,例如通过票据回购或同业资产来协助其他银行进行贴现票据贷款的证券化。对银行、中小企业流动性进一步带来负面影响,并可能降低中型银行收入增速。

    通常而言,信贷控制和存贷比双重压力下,商业银行贴现意愿同步下降,大中型银行要么不愿意贴现,要么贴现后通过转贴现或回购减少信贷资源的占用,而城商行、农信社和农商行则成为转贴和回购的主要交易对手。

    上述操作的关键在于,原本不可以直接发放贷款的货币市场资金头寸,通过这种方式实质做了信贷类业务。今年银行间流动性充裕,这种操作的利息收入一般还比货币市场的资金拆借利率略高,从而增厚收益。

    2011年,银监会曾通报批评河南农村合作金融机构票据业务违规,总结的几大漏洞,成为日后农信社百试不爽的规避手段。

    3月份票据融资加权平均利率为4.62%;今年以来,作为资金成本重要参考的Shibor,三个月期维持在3.99%左右,六个月品种约4.10%。

    首要一条是利用新旧会计核算制度差异,使票据业务成为庞大的体外循环的“影子银行”,比如按照新会计准则核算规定,票据回购转贴现在“卖出回购金融资产款——卖出回购票据款”科目项下核算,不得在“1306贴现资产”科目项下进行核算;而一些农信社违规将卖出回购票据在“票据贴现——转贴现”科目项下作减项核算,减少票据贴现余额,相应减少各项贷款总额。

    对商业银行来说,贴现和转贴现属于贷款业务,要受存贷比限制,而资金业务没有类似限制。银行的票据融资额度下降,买入返售类资金资产增加;操作过程中,并可能出现银行先行垫付资金给农信社购买票据等,这也是本次银监会下发通知的一个检查重点。

    而商业银行购买返售票据后,按照新的会计准则,将购买返售票据置于“买入返售资产”科目核算,也不计入各项贷款。

    银监会排查主要内容包括:是否通过复杂合同安排为他行腾挪和隐瞒自身信贷规模;是否逆程序开办票据业务,即他行先行垫付票据购买资金,由农村中小金融机构购买或贴现票据等。

    这导致大量的票据贴现无法反映到账面上,形成庞大的体外循环体系,这正是此番四大风险排查重点的逻辑起点。

    这种此消彼涨的关系在上市银行财报中也可以得到印证。2012年全年兴业银行(601166.SS)表内票据贴现不足187亿元人民币,报告期内减少17亿元;但同期买入返售票据增加1,800亿元,今年一季度后一科目再增逾1,000亿元。

    监管合力剑指“两跨”违规

    **亟需跨监管领域顶层设计**

    经过去年四季度票据业务整顿后的暂时低迷和压缩后,2013年一季度票据承兑业务再度繁荣。

    即使是银监会有意全力围堵农信社等违规票据业务漏洞,但体系外的信托和券商资管等渠道层出不穷,且运行顺畅。因此要实现票据市场的规范化,还需要更多顶层设计,如建立全国统一规范的电子化票据贴现市场,消除地区差价;建立互补型的市场交易机制,引入包括券商及基金等主体来参与票据市场等。

    央行货币政策执行报告称,今年第一季度,企业累计签发商业汇票5.4万亿元,同比增长35.1%;期末商业汇票未到期余额9.2万亿元,同比增长27.9%。3月末,承兑余额较年初增加8973亿元,同比多增3296 亿元。

    当然更大层面上,则需逐步弱化存贷比指标和加速推进利率市场化。因存贷利差只要存在,银行就难以摆脱贷款冲动,而存贷比的控制,票据承兑又成为做大分母的天然工具,并使广义货币供应量失真,同时催生各种监管套利。

    此前,一位金融市场人士分析,2013年初,票据融资量处在触底反弹的初步阶段;而承兑量已从季均约月2万亿元规模,成长到季均约4万亿的规模;至于贴现量,尽管季均处在小幅下滑通道,但下滑的幅度有限,更可能是基于统计原因出现的数量下滑,不是真实的下滑。

    北京一券商分析师称,随着理财和资管业务的发展,对票据信贷规模的监管,已不能仅考虑农村金融机构的违规业务处理。虽然不同渠道具体提供流量不得而知,但据其了解,主力就是在信托收益权和券商定向资管。

    他认为季均贴现量大约在6万亿左右。

    东部一位股份行票据资深人士表示,仅靠发现一个漏洞就去堵一个的方法,无法解决上述违规或逃避监管问题。更重要的是尽早建立跨领域的监管顶层设计。

    2012年下半年,银监会叫停票据信托后,以票据为标的的资产腾挪游戏进而转移到银证、银基和银保等其他通道业务,票据腾挪游戏并未终结。

    他认为,就目前来看,与制度设计有关的可以包括:一是控制虚增汇票承兑额、调整贴现业务涉及的存贷比指标等。

    企业在存入保证金获得银行承兑并贴现后,上述流程可以重复进行,即所谓的票据空转,助增票据承兑余额和存款规模增长。在越来越多银行倾斜中小企业融资后,操作标准更容易降低,从技术策略来看,业内普遍认为应对方案首先是提高承兑费率。

    上述市场人士分析,2013年票据市场的承兑量将持续增长。同时,该人士预测,尽管2013年“消规模”的监控和制度性限制将得到强化,“消规模”的规模将减少,方式也将越来越少,但商业银行和其他金融机构新的腾挪手段并不会因此就减少。

    赵慈拉认为,“从源头上讲,票据承兑额飙升,企业是看到了承兑费率低廉,银行是想利用票据做大存款,方便赚取存贷利差。如果票据承兑费率按照实际资本占用情况,提高到1%甚至更高,就能首先降低一部分空转的票据承兑。”

    银监会表示,对已经发生的违规交易,要尽快收回资金,确保资金安全;对虽已签订合同,但资金尚未划转、存在违规隐患的,要立即中止交易。至于债市核查风暴中涌现的跨地区、跨机构之间的违规票据交易,相关监管机构要形成监管合力。

    获悉,今年开始,已有部分商业银行在全国范围内启动了低评级企业申请票据承兑的费率,标准为1.5%-5%,但目前这部分企业的需求占比仍然较小。

    不过最终解决方式,受访人士则普遍认为仍有赖利率市场化的推进,银行做大票据承兑做大存款,意在做大贷款,赚取存贷利差,如果信贷市场相比货币市场、债券市场等市场的利差空间消失,这种空转就没有存在的基础。

    至于贴现业务的“出表”管理,则涉及存贷比指标和市场参与主体的调整。目前票据业务多限于银行和农信社等同类交易主体,受贷款规模或存贷比指标限制,是催生逃避监管的主因。如果能适时引入券商等其他互补型的、不受存贷比等指标控制的机构,并将其纳入协同监管,将是一个好的方向。

    另外,票据转让是否出表可以采用规范有无追索权的标准(卖方有追索权转让,不出表,反之出表),或在执行新资本协议的情况下,即使出表,加强表外业务风险系数核算的管理,用资本约束来管理银行的表外业务,而非仅限制交易主体。

    当然,赵慈拉表示,不容忽视还有尽快明确融资性票据的合法身份,以及提高机构参与电子商业汇票系统的积极性.

    **规范之举对社会融资总量冲击有限**

    上述不规范票据业务操作,除了导致表内票据融资统计低于实际规模,也对社会融资规模统计造成了扰动。不过就此次银监会通知的影响,业内人士表示,票据占社会融资规模增量比重多数时间维持在10%或以下,即使是次排查在一定程度上影响汇票承兑量,但对社会融资的整体规模冲击有限。

    从央行公布的历年社会融资总量和占比来看,除2010年未贴现银行承兑汇票占比达16.7%外,其余多数时间维持在10%以下,今年一季度末最新占比为10.9%。

    上海一银行交易认为,考虑到现有经济增长形势,以及资产受益权等吸纳票据渠道层出不穷,企业和银行签发银行承兑汇票应不会马上减少,直接的影响可能更多的反映在推升利率上。

    中国票据市场转贴利率上周明显上行,幅度大概在10-20bp。交易员表示,月末资金紧张带动资金成本高企,银行同时还面临调整信贷规模压力,上周出票需求明显增多,且受银监会发文整顿排查票据业务压制,场内观望气氛转浓,转贴现率一路高升。

    另外,符合监管要求的银行理财、信托和券商渠道等替代方式仍然畅通,例如将农信社通道换成券商资管,券商资管计划受让银行的票据资产,自有资金买入返售该类业务等就可以轻松代替,因此规范票据的通知实际对承兑、社会融资规模、理财运作的影响应都比较小。

    社会融资总量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。公式为:社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他。

    不过也有业内人士看法相对谨慎。若通知要求得到真正落实,对一些缺乏真实贸易背景的票据可能产生影响,从而或拉低票据签发总量。

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